كيف تستجيب الشركات للتغيرات في سعر صرف الرنمينبي؟

المصدر: التجارة الصينية – موقع أخبار التجارة الصينية بقلم ليو غومين

وارتفع اليوان 128 نقطة أساس إلى 6.6642 مقابل الدولار الأمريكي اليوم الجمعة، لليوم الرابع على التوالي. وارتفع اليوان المحلي أكثر من 500 نقطة أساس مقابل الدولار هذا الأسبوع، وهو الأسبوع الثالث على التوالي من المكاسب. وفقا للموقع الرسمي لنظام تجارة النقد الأجنبي الصيني، بلغ سعر التعادل المركزي للرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي 6.9370 في 30 ديسمبر 2016. ومنذ بداية عام 2017، ارتفع اليوان بنحو 3.9٪ مقابل الدولار اعتبارا من أغسطس. 11.

وقال تشو جون شنغ، المعلق المالي المعروف، في مقابلة مع تشاينا تريد نيوز، "إن الرنمينبي ليس بعد عملة صعبة على المستوى الدولي، ولا تزال الشركات المحلية تستخدم الدولار الأمريكي كعملة رئيسية في معاملاتها التجارية الخارجية".

بالنسبة للشركات العاملة في مجال الصادرات المقومة بالدولار، فإن قوة اليوان تعني صادرات أكثر تكلفة، مما سيزيد من مقاومة المبيعات إلى حد ما. بالنسبة للمستوردين، ارتفاع قيمة اليوان يعني أن أسعار السلع المستوردة أرخص، وانخفاض تكلفة الاستيراد للشركات، الأمر الذي سيحفز الواردات. وخاصة بالنظر إلى الحجم الكبير وأسعار المواد الخام التي تستوردها الصين هذا العام، فإن ارتفاع قيمة اليوان يعد أمرا جيدا للشركات ذات الاحتياجات الاستيرادية الكبيرة. ولكنه يتضمن أيضًا عند توقيع عقد المواد الخام المستوردة، أن تكون شروط العقد كما هو متفق عليه فيما يتعلق بتغيرات أسعار الصرف والتقييم ودورة الدفع وقضايا أخرى. ومن ثم، فمن غير المؤكد إلى أي مدى يمكن للشركات ذات الصلة أن تتمتع بالفوائد الناجمة عن ارتفاع قيمة الرنمينبي. كما يذكر الشركات الصينية باتخاذ الاحتياطات اللازمة عند توقيع عقود الاستيراد. إذا كانوا من كبار المشترين لمعادن أو مواد خام معينة، فيجب عليهم ممارسة قوتهم التفاوضية بنشاط ومحاولة إدراج بنود سعر الصرف الأكثر أمانًا بالنسبة لهم في العقود.

بالنسبة للشركات التي لديها مستحقات بالدولار الأمريكي، فإن ارتفاع قيمة الرنمينبي وانخفاض قيمة الدولار الأمريكي سيؤدي إلى تقليل قيمة الدين بالدولار الأمريكي؛ بالنسبة للشركات التي لديها ديون بالدولار، فإن ارتفاع قيمة الرنمينبي وانخفاض قيمة الدولار الأمريكي سيقلل بشكل مباشر من عبء الديون بالدولار الأمريكي. بشكل عام، ستقوم الشركات الصينية بسداد ديونها بالدولار الأمريكي قبل أن ينخفض ​​سعر صرف الرنمينبي أو عندما يكون سعر صرف الرنمينبي أقوى، وهو نفس السبب.

منذ هذا العام، هناك اتجاه آخر في مجتمع الأعمال وهو تغيير أسلوب التبادل الثمين وعدم الاستعداد الكافي لتسوية الصرف أثناء التخفيض السابق لقيمة الرنمينبي، ولكن اختيار بيع الدولارات في أيدي البنك في الوقت المناسب (تسوية الصرف). ، حتى لا تحتفظ بالدولار لفترة أطول وأقل قيمة.

تتبع استجابات الشركات في هذه السيناريوهات عموماً مبدأ شائعاً: عندما ترتفع قيمة العملة، يصبح الناس أكثر استعداداً للاحتفاظ بها، معتقدين أنها مربحة؛ عندما تنخفض قيمة العملة، يرغب الناس في الخروج منها في أسرع وقت ممكن لتجنب الخسائر.

بالنسبة للشركات التي تتطلع إلى الاستثمار في الخارج، فإن اليوان الأقوى يعني أن أموالها باليوان تستحق المزيد، مما يعني أنها أكثر ثراءً. وفي هذه الحالة، ستزداد القوة الشرائية للاستثمارات الخارجية للشركات. وعندما ارتفعت قيمة الين بسرعة، سارعت الشركات اليابانية إلى تسريع عمليات الاستثمار والاستحواذ في الخارج. ومع ذلك، في السنوات الأخيرة، نفذت الصين سياسة "توسيع التدفقات الداخلة والسيطرة على التدفقات الخارجة" على تدفقات رأس المال عبر الحدود. ومع تحسن تدفقات رأس المال عبر الحدود واستقرار وتعزيز سعر صرف الرنمينبي في عام 2017، يجدر بنا أن نراقب أكثر ما إذا كان سيتم تخفيف سياسة إدارة رأس المال عبر الحدود في الصين. ولذلك، فإن تأثير هذه الجولة من ارتفاع قيمة الرنمينبي في تحفيز الشركات على تسريع الاستثمار الأجنبي لا يزال يتعين ملاحظته.

على الرغم من أن الدولار ضعيف حاليًا مقابل اليوان والعملات الرئيسية الأخرى، إلا أن الخبراء ووسائل الإعلام منقسمون حول ما إذا كان اتجاه اليوان الأقوى والدولار الأضعف سيستمر. "لكن سعر الصرف مستقر بشكل عام ولن يتقلب كما حدث في السنوات السابقة". قال تشو جون شنغ.